ما هو التقلب وكيف لا نخسر المال بسببه

2024 مؤلف: Malcolm Clapton | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 03:46

إذا أخذ المستثمر ذلك في الاعتبار ، فإنه يكسب أكثر ويخاطر أقل.

ما هو التقلب

التقلب هو انحراف سعر الأصل (الأسهم أو السندات أو الخيار أو المعدن الثمين أو العملة المشفرة أو العملة العادية) عن متوسط القيمة خلال فترة زمنية.

التقلبات تاريخية ومتوقعة. يُقال الأول عند وصف التغيير في سعر الأصل في الماضي. حول الثانية - عند إجراء تنبؤات للمستقبل.

أيضًا ، يكون التقلب منخفضًا (عندما يتغير السعر بنسبة أقل من 1–3٪ في يوم التداول) ومرتفعًا (تصل التقلبات إلى 10-15٪ يوميًا). على سبيل المثال ، انهارت أسهم شركة النفط Lukoil في 6 و 10 مارس 2020 بنسبة 20٪:

خلال الشهر التالي ، انخفضت الشركة بنسبة 17٪ أخرى. كانت هناك أسباب لذلك: أولاً ، تعثر اتفاق أوبك + بشأن الحد من إنتاج النفط ، وأعلنت منظمة الصحة العالمية عن انتشار جائحة أدى إلى انهيار أسعار الوقود. ونتيجة لذلك ، تمت الصفقة ، وارتفع سعر النفط قليلاً ، وبعدها ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 38٪ عن الحد الأدنى.

لا حرج في التقلبات العالية أو المنخفضة - إنها مجرد مؤشر.

تخيل البحر الذي يبحر فيه دراكار مع مستثمرين أقوياء على متنه. في المياه الهادئة ، لا يوجد سوى تموجات صغيرة - إنها آمنة ، لكن السفينة لا تزال قائمة. مع التقلب المنخفض ، نفس الشيء صحيح: أسعار الأصول مستقرة تمامًا ، ولن تكون قادرًا على ربح الكثير ، لكنك لن تضطر إلى الخسارة أيضًا.

إذا بدأت عاصفة ، سيتحرك البحر. نتيجة لهذا ، يمكن أن يندفع drakkar بشكل أسرع ، أو يمكن أن يذهب إلى القاع. كل هذا يتوقف على مهارة القبطان وعلى الحظ. لذا فالأمر مع تقلبات عالية: أسعار الأصول تتغير بشكل حاد ، وهناك فرصة لكسب المال ، لكن مخاطر الخسائر تزداد أيضًا.

لماذا تحتاج إلى النظر في التقلبات

لأنه بفضل هذا ، لن تخسر المال ، بل ستحقق ربحًا.

نعم ، لا يمكن تغيير التقلبات ، ولكن يمكنك كسب المال من خلالها. ولكل من التجار والمستثمرين العاديين.

الفائدة الأولى من التقلبات العالية. يلعبون على أي حركة سعرية. الشيء الرئيسي هو الحصول على فرصة للشراء بسعر أقل والبيع بسعر أعلى. لهذه الفرصة ، يدفع المتداولون مخاطرة أن يكونوا مخطئين في اتجاه السوق.

على سبيل المثال ، انهارت أسهم شركة النفط Lukoil في أوائل مارس 2020. يمكن للتجار أن يأخذوا في الاعتبار انتشار فيروس كورونا المنتشر بالفعل والعلاقة المضطربة في أوبك + كارتل. إذا خمّنوا لحظة السقوط ، لكان بإمكانهم كسب 35٪ في أسبوعين ، أو 2130 روبل من كل سهم:

خلال الأسبوعين المقبلين ، يمكن للمتداولين أيضًا كسب 37 ٪ أو 1430 روبل للسهم. لكن هذا سيناريو مثالي: لا يمكن التنبؤ بتغيرات الأسعار ، ومن الصعب تخمين نقاط أدنى وأعلى الأسعار. لهذا السبب ، يمكن للمتداول شراء أحد الأصول بسعر غير موات ، والذعر والبيع بسعر غير مناسب أكثر.

بالنسبة للمستثمر العادي الذي يدخر من أجل التقاعد أو شقة للأطفال ، فإن التقلب ليس مهمًا: إنه مجرد ضوضاء على المدى الطويل. من المهم أن تتذكر هذا. إذا اندفع شخص ما لبيع الأسهم خوفًا أو بدأ اللعب بلا تفكير في البورصة ، فمن المرجح أن يخسر المال. …

على ماذا يعتمد التقلب؟

في المقام الأول من فئة الأصول التي تقف وراءها. دعنا نتحدث عن الأوراق المالية والعملات الأكثر شيوعًا: تختلف العوامل التي تؤثر على تقلبها.

عندما يتعلق الأمر بالأوراق المالية

تؤثر هذه العوامل على تقلبات الأسهم والسندات.

1. حجم الشركة

وكلما كان أقدم وأكبر ، كان من الممكن التنبؤ به بشكل أكبر: فهو سيكسب الكثير من المال ، ويدفع أرباحًا كذا وكذا ، وينمو بنسبة كبيرة جدًا. يفهم المستثمرون كيف ستتصرف الشركة ، لذا فهم لا يتسرعون في شراء أو بيع الأسهم بشكل جماعي ، والتقلبات منخفضة.والعكس صحيح: يمكن لشركة صغيرة أن تنمو بسرعة وبشكل حاد وتزيد أرباحها ، أو قد تفلس.

على سبيل المثال ، تعتبر الأسهم في سلسلة مطاعم الوجبات السريعة ماكدونالدز منخفضة التقلب: فهي شركة كبيرة في القطاع المحافظ ، والتي من المتوقع أن تتطور بشكل مطرد. في الفترة من كانون الثاني (يناير) إلى أيار (مايو) 2021 ، لم يرتفع تقلبها إلى أكثر من 3٪ يوميًا ، ولكن بلغ متوسطها 1.5-2٪:

2. قطاع الاقتصاد

نادرًا ما تكون شركات السلع الاستهلاكية والعقارات والمرافق متقلبة: فهي تنمو بشكل ضعيف ، لكنها أيضًا لا تنخفض بشكل حاد. من ناحية أخرى ، تتقدم الطاقة أو الرعاية الصحية أو التمويل أو التكنولوجيا بسرعة ولكنها تعاني من تقلب الأسعار.

3. ميزات الدولة

تؤثر السياسة الضريبية وعبء ديون الحكومات والإصلاحات والديناميات الحالية للتنمية الاقتصادية على قدرة الشركة على النمو وكسب المال ، وبالتالي على دخل المستثمرين. على سبيل المثال ، ستؤدي الضرائب المنخفضة إلى زيادة أرباح الشركة ، وستبدأ أسهمها في الشراء - وسيزداد التقلب.

4. نوع الأصل

تؤثر خصائص الأصول المختلفة على تقلبها. تتأثر الأسهم أو العملات المشفرة أو السلع بعدة عوامل ، لذلك يمكن أن يختلف سعرها بشكل كبير. من ناحية أخرى ، تعتبر السندات أو العقارات من الأصول الأكثر هدوءًا ويمكن التنبؤ بها.

لذلك ، بينما كان السوق يندفع نحو 10٪ يوميًا في ربيع 2020 ، لم يتجاوز تقلب السندات الحكومية الروسية 1.5-2٪:

حتى الانخفاض الكبير في الأسعار في صيف 2018 لا يتجاوز في الواقع 4٪. النقطة المهمة هي أن السندات ، على عكس الأسهم ، لها شروط واضحة. يفهم المستثمرون ما يمكن توقعه من الأصل. على سبيل المثال ، سنداتنا لها تاريخ استحقاق ، والأشهر التي سيتلقى فيها المستثمر الدفع بسعر ثابت معروفة مقدمًا. في أحسن الأحوال ، يكون تاريخ توزيع الأرباح معروفًا للأسهم ، لكن لا أحد يعرف ما الذي سيحدث لسعرها بعد ذلك.

5. توقعات السوق والعواطف

يتوقع المستثمرون نتائج من الشركات والدول: البيانات المالية والإحصاءات الاقتصادية والقرارات المتعلقة بأسعار الفائدة. عندما يختلف الواقع عن التوقعات ، تشعر الأسواق بالقلق ، حيث يرتفع التقلب.

يتسم سهم Twitter بالتقلب الشديد: فهو شركة تقنية صغيرة نسبيًا لا ترقى أحيانًا إلى مستوى التوقعات. على سبيل المثال ، في 30 أبريل و 1 مايو 2021 ، تجاوز تقلبات أسهمها 12٪ يوميًا. أصدرت الشركة تقريرها الفصلي ، خيبت أرباح المستثمرين آمالهم:

6. الظروف الخارجية

هذه أحداث غير متوقعة ولا يمكن التنبؤ بها وتغير بيئة السوق: إعلانات العقوبات والهجمات الإرهابية والأوبئة وتصريحات السياسيين والأزمات الاقتصادية. بسببها ، تفقد بعض الشركات فرصها في جني الأموال ، بينما تستحوذ عليها شركات أخرى ، ويزداد التقلب.

عندما يتعلق الأمر بالعملة

تقلبات العملة - تقلبات أسعارها. يتأثر بهذه العوامل.

1. هيكل اقتصاد البلاد

تكسب بعض الدول المال في أماكن مختلفة من الكوكب وفي صناعات مختلفة. على سبيل المثال ، تبيع الشركات الصينية منتجاتها في جميع أنحاء العالم ولا يتم تجميعها في أي قطاع اقتصادي واحد. لا تؤثر الأزمات المحلية بشكل كبير على البلد ككل. لكن تلك البلدان التي تعتمد على صناعة واحدة أو شريك تجاري واحد معرضة لخطر أكبر.

على سبيل المثال ، قطاع معين مهم للاقتصاد الروسي - النفط والغاز. ما يقرب من نصف الاتجاهات الرئيسية لسياسة الميزانية والضرائب والتعرفة الجمركية لعام 2021 وللفترة التخطيطية 2022 و 2023 من الأموال في الميزانية تأتي منها. ولكن إذا ارتفع سعر النفط ، فإن الروبل يتبعه ، ويعطي مثالاً على ما تقوله الاتجاهات. الاقتصاد الكلي والأسواق. أبريل 2021 البنك المركزي.

2. السيولة

هذه هي نسبة العرض والطلب ، أي القدرة على العثور بسرعة على مشتري أو بائع لأصل معين. كلما زادت السيولة ، انخفض التقلب. تعتبر عملات السوق المتطورة مثل الدولار واليورو والين سائلة: حيث يتم استخدامها في التجارة الدولية ، ويتم تخزين المدخرات فيها. تعتبر الروبية واليوان والروبل من عملات الأسواق الناشئة ، مع انخفاض العرض والطلب.

3.الحلول التنظيمية النقدية

يؤثر قرار البنك المركزي في البلاد برفع أو خفض سعر الفائدة على الفور على تقلب العملة: ترتفع قيمتها أو تنخفض.

4. الظروف الخارجية

إنها لا تؤثر على الأوراق المالية فحسب ، بل تؤثر أيضًا على العملات.

على سبيل المثال ، قد ينخفض سعر الروبل بسبب المشاكل السياسية. منذ عام 2014 ، فقد الروبل 100٪ مقابل الدولار بعدة طرق. خلال هذا الوقت ، تم فرض عدة حزم من العقوبات على روسيا ، واتهمت بالتدخل في الانتخابات الأمريكية ، وأصبح النفط أرخص عدة مرات:

للمقارنة ، ارتفع سعر الكرونة النرويجية بنسبة 33٪ مقابل الدولار خلال نفس الفترة. يعتمد الاقتصاد النرويجي أيضًا على النفط ، ولكن في نفس الوقت يكون كل من النرويج والنظام السياسي أكثر استقرارًا:

كيفية معرفة التقلبات حسب الاحتمالات والمؤشرات

يمكنك حساب التقلبات من خلال مراقبة السوق. لكن المستثمرين قاموا بتبسيط مهمتهم واكتشفوا كيفية تقييم التقلبات بسرعة في الماضي والتنبؤ بها في المستقبل.

إذا كنا نتحدث عن الماضي

وضع الاقتصاديون العديد من مؤشرات التقلبات التاريخية ، ثلاثة منها ترسخت بين المستثمرين:

• ATR ، متوسط المدى الحقيقي ، متوسط المدى الحقيقي ؛
• خطوط بولينجر
• معاملات بيتا (β).

أول مؤشرين هما مؤشران احترافيان يستخدمهما المتداولون. يقومون بتخصيص صيغ المؤشرات لأنفسهم في برامج خاصة ومحطات التداول.

يوضح مؤشر ATR درجة تقلب الأسعار. تحسب الصيغة الرياضية المتوسط المتحرك للأصل بمرور الوقت ، وهذا يعكس تقلبه. المؤشر - أسفل الصورة:

مؤشر بولينجر باند مشابه إلى حد ما ، اثنان منهم فقط. تساعد المتداولين على فهم اتجاه ومدى تقلبات الأسعار:

يستخدم المستثمرون العاديون الذين لا يحتاجون إلى مراقبة التقلبات باستمرار معامل بيتا. يتم نشر بيتا في المراجعات التحليلية التي تجريها المؤسسات المالية. يمكن العثور عليها أيضًا في مواقع الغربال - خدمات الويب التي تفرز العروض الترويجية حسب مجموعة متنوعة من المرشحات. أكثر أدوات الفحص المجانية شيوعًا للأسهم الأجنبية هي Marketchameleon ، وتتوفر بيانات عن الشركات الروسية على موقع Investing.

على سبيل المثال ، تمتلك شركة تصنيع السيارات الكهربائية Tesla إصدارًا تجريبيًا من 2:

عندما تكون قيمة بيتا أكبر من 1 ، يكون السهم أكثر تقلبًا من مؤشر سوق الأسهم: يتحرك السعر بقوة أكبر. إذا نما السوق غدًا بنسبة 10 ٪ ، فعندئذٍ تسلا - ضعف ذلك ، بنسبة 20 ٪. مع السقوط ، سيخرج نفس الشيء.

والمثال المعاكس هو شركة تعدين الذهب Polyus ، التي تبلغ قيمة بيتا فيها -0.03:

إذا كانت النسبة أقل من الصفر ، يتحرك السوق وأسهم الشركة في اتجاهات مختلفة ، وتتصرف الأسهم بهدوء أكبر. إذا انخفض السوق بنسبة 10٪ ، فإن السهم إما سيبقى في مكانه ، أو حتى ينمو بشكل طفيف. تسمى هذه الأصول الأصول الدفاعية.

من المهم أن نتذكر أن الإصدار التجريبي يظهر تقلبًا تاريخيًا: ما حدث في الماضي. يمكن الاسترشاد بذلك ، ولكن ليس هناك ما يضمن أنه سيكون هو نفسه في المستقبل.

عندما يتعلق الأمر بالمستقبل

يمكنك تقدير التقلبات المستقبلية باستخدام مؤشرات الأسهم الخاصة. هذه مؤشرات تتعقب سعر مجموعة معينة من الأوراق المالية ، والتي يمكن أن تتكون من مئات المراكز. على سبيل المثال ، يُظهر مؤشر سوق الأسهم S&P 500 صحة أكبر 500 شركة أمريكية.

يعكس مؤشر التقلب ما يتوقعه المستثمرون خلال الشهر المقبل. الأكثر شهرة في العالم هو VIX ، والذي يتم حسابه بواسطة Chicago Board Options Exchange. يأخذ المحللون أسعار الخيارات الشهرية والأسبوعية ، ثم يشكلون مؤشرًا باستخدام صيغة رياضية معقدة.

والنتيجة هي توقع من عشرات الآلاف من المتداولين. إذا كانت قيمة المؤشر منخفضة ، فلا يتوقع المتداولون تقلبات حادة في الأسعار. ولكن إذا كانت مرتفعة ، فمن المرجح أن تنخفض الأسعار. ماذا فعلوا في ربيع 2020:

تمتلك روسيا مؤشر التقلب الخاص بها ، RVI ، والذي يتم حسابه بواسطة بورصة موسكو. إنه يظهر التوقعات من السوق الروسية ، والتي غالبًا ما تتزامن مع التوقعات العالمية.

كيف تحسب التقلبات بنفسك

ليس من المنطقي أن يقوم المستثمر غير المحترف بحساب التقلب المتوقع بنفسه: فهو يحتاج إلى خبرة وفهم لسوق المشتقات. من الأسهل فحصه في الفهرس.

لكن التقلب التاريخي يمكن حسابه بشكل مستقل ، إذا كنت تريد ذلك حقًا. أي برنامج جداول بيانات له وظيفة الانحراف المعياري. لنفترض أننا نزّلنا نتائج التداول اليومي في أسهم Tesla لشهر مارس 2021 ، ونقلنا الملف إلى جداول بيانات Google وقمنا بتنظيفه قليلاً: قمنا بنشر التاريخ وسعر السهم الذي انتهت فيه البورصة من العمل في أعمدة مختلفة. الآن يمكننا حساب التقلبات التاريخية للشركة.

أولاً ، نحسب الربحية اليومية باستخدام صيغة بسيطة: B2 / B1-1. نقوم بتمديدها حتى النهاية وتحويل القيمة إلى تنسيق النسبة المئوية:

بمعرفة ربحية تسلا ، يمكننا حساب التقلبات اليومية. قد يقول علماء الرياضيات أنك بحاجة إلى حساب الانحراف المعياري. سنستخدم ببساطة صيغة STDEV ، أو STDEV - سنأخذ العائد بفاصل زمني ونحوله مرة أخرى إلى النسبة المئوية:

اتضح أن صانع السيارات لديه تقلبات عالية. دعنا نذكرك أن الانحراف بنسبة 1-3٪ يعتبر منخفضًا.

إذا أردت ، يمكننا حساب التقلبات الشهرية ، ولهذا نقوم بضرب التقلب اليومي في جذر عدد أيام التداول:

هناك طريقة ثالثة أكثر دقة لقياس التقلبات التاريخية. يناسب المجانين الرياضيين أكثر ، الصيغة كما يلي:

كيفية إدارة التقلبات في محفظتك

يدير المستثمرون المخاطر ، التي تظهر تقلبًا ، من خلال التنويع والتحوط.

تنويع

إنه يعمل على مبدأ "العديد من البيض ، العديد من السلال": يخصص المستثمر الأموال لأصول مختلفة لا تعتمد بشكل كبير على بعضها البعض. المجموعة الأساسية - السندات والأسهم ، على توزيع الأسهم التي يعتمد الدخل منها.

يعتبر شراء 75٪ من السندات و 25٪ من الأسهم أكثر أمانًا وربحًا من جمع السندات "الآمنة" فقط. إذا أراد المستثمر ربح المزيد ، فعليه زيادة حصة Vanguard's Principles for Investing Success من الأسهم أو الأصول الأخرى: يضيف البعض الذهب إلى المحفظة ، ويختار البعض الآخر صناديق الاستثمار المتداولة ، ويستثمر آخرون في العقارات أو الأحذية الرياضية النادرة.

كل هذا هو مسألة تحمل المخاطر الشخصية ، وهم يحلونها بطرق مختلفة.

على سبيل المثال ، تمتلك جامعة ييل مؤسسة تعتبر مثالاً على مشاركة المخاطر. ليس من السهل على مستثمر خاص أن يكررها: استثمارات المشاريع أو تمويل الشركات تتطلب عشرات ومئات الآلاف من الدولارات. لكن من الممكن إنشاء شيء مشابه. في عام 2020 ، بدت محفظة Yale كما يلي:

فئة الأصول	حصة في المحفظة
صناديق العائد المطلق (بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة)	23, 5%
استثمارات المجازفة	23, 5%
تمويل مشتريات الشركات الأخرى	17, 5%
الأسهم الأجنبية	11, 75%
العقارات	9, 5%
السندات والعملات	7, 5%
الموارد الطبيعية: المعادن النفيسة ، الأرض ، الأخشاب ، إلخ.	4, 5%
الأسهم الأمريكية	2, 25%

المشكلة هي أن التنويع يعمل طالما أن كل شيء على ما يرام. في الأسواق الهابطة ، تذهب جميع الأصول تقريبًا إلى: في ربيع عام 2020 ، انهارت الأسهم والذهب وأسعار العقارات. أولئك الذين تحوطوا ربحوا.

التحوط

التحوط هو وسيلة للتحوط ضد المخاطر المالية. هذا نوع من الاستثمار يتصرف عكس السوق: إذا ارتفع سهم شركة معينة ، فإن مركز التحوط يفقد قيمته ، والعكس صحيح.

يقوم المستثمرون المحترفون بتأمين أنفسهم باستخدام العقود الآجلة أو عقود الخيارات. إنها مثل اتفاقيات البيع والشراء المعلقة. على سبيل المثال ، يوافق أحد المستثمرين على بيع الأسهم في شهر واحد بالسعر الذي تم التفاوض عليه الآن. والأخر يلتزم بشرائه. تبدو بسيطة ، لكنها في الواقع أدوات معقدة للغاية ومكلفة.

يمكن للمستثمر الخاص أن يؤمن على نفسه إذا فتح مركز قصير ، قصير: يقترض الأصول ، ويبيع ، ثم يشتري بسعر أرخص. من الخطر البيع بدون معرفة خاصة ، لأنه رهان على السوق ككل ، والذي قد لا يسقط.

تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة المعكوسة أكثر أمانًا للمستثمر. هذه هي نفس الصناديق المتداولة في البورصة ، إلا أنها تتحرك في الاتجاه المعاكس وتنمو في سوق هابطة.من الصعب شرائها في روسيا ، ولكن سرعان ما سيتغير خطاب المعلومات الخاص بالقبول للتداول العام في الاتحاد الروسي للأوراق المالية الأجنبية. يقترح البنك المركزي تبسيط دخول الأموال الأجنبية إلى السوق الروسية. إذا تمت الموافقة على مشروع القانون ، يمكن أن تصبح شركات إدارة الأصول العالمية في متناول المستثمرين.

أشياء للذكرى

1. التقلب هو تقلب أسعار الأصول. مع التقلبات العالية ، يتغير السعر بعشرات بالمائة في اليوم. عند انخفاضها يتقلب في غضون بضعة في المئة. كلما زاد التقلب ، زادت المخاطر.
2. أوقات التقلبات العالية تشكل خطورة على المستثمر العادي. لست واثقًا من القوة والمعرفة - انتظر حتى تهدأ الأسواق.
3. يعتمد تقلب أصل معين على الدولة والصناعة والبيانات المالية والسياسة ومئات من العوامل الأخرى.
4. يمكن للمستثمرين حساب التقلبات بأنفسهم ، ولكن من الأسهل دراسة مواقع فحص الأسهم التي تنشر نسب بيتا ومؤشرات التقلب VIX و RVI.
5. أسهل طريقة للحد من التقلبات هي الاستثمار بمبدأ "العديد من البيض ، العديد من السلال": الاستثمار في الأصول التي لا تعتمد بشكل كبير على بعضها البعض.